隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸改善，科技成長(zhǎng)股強(qiáng)勢(shì)歸來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指4月以來(lái)明顯強(qiáng)于大盤(pán)。市場(chǎng)分析人士稱(chēng)，未來(lái)成長(zhǎng)風(fēng)格結(jié)構(gòu)性行情有望接力一季度上行，同時(shí)，近期中央要求編制新一輪國(guó)家中長(zhǎng)期科技發(fā)展規(guī)劃，也將刺激科技成長(zhǎng)股再上臺(tái)階。華安基金“金?；鸾?jīng)理”崔瑩擅長(zhǎng)成長(zhǎng)股投資，管理產(chǎn)品業(yè)績(jī)優(yōu)異。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日，其管理的華安滬港深外延增長(zhǎng)聚焦“TMT+醫(yī)藥”領(lǐng)域，成立以來(lái)實(shí)現(xiàn)總回報(bào)148.70%，年化收益率高達(dá)24.22%，同類(lèi)排名7/787。

新興成長(zhǎng)行業(yè)發(fā)展空間大，但不確定性和波動(dòng)性也較大，投資并不容易。崔瑩扎根新興行業(yè)投資研究多年。在學(xué)習(xí)深造時(shí)期，崔瑩本科選擇了計(jì)算機(jī)科學(xué)與技術(shù)專(zhuān)業(yè)，研究生時(shí)主修管理科學(xué)與工程，擁有扎實(shí)的理工科背景。擔(dān)任研究員工作后，他的重點(diǎn)研究領(lǐng)域覆蓋TMT行業(yè)，在新興行業(yè)積累了豐富的研究經(jīng)驗(yàn)，為后續(xù)投資成長(zhǎng)股奠定了基礎(chǔ)。

多年的投資管理中，崔瑩推崇“威廉歐奈爾”投資體系，形成了“基本面研究與組合管理緊密結(jié)合，動(dòng)態(tài)跟蹤、及時(shí)反饋應(yīng)對(duì)”的投資流程，其組合中長(zhǎng)期持有的往往是能“形成基本面與市場(chǎng)面共振”的好公司。在他看來(lái)，基本面本身沒(méi)有絕對(duì)正確或者錯(cuò)誤，它是各種情景假設(shè)，因此投資的核心是“應(yīng)對(duì)”而非“預(yù)測(cè)”，任何一個(gè)趨勢(shì)進(jìn)入加速期后都會(huì)面臨拐點(diǎn)，所以大多數(shù)行業(yè)和公司長(zhǎng)期看都是周期，只是周期有長(zhǎng)短，投資的關(guān)鍵是找到周期的位置，在高速成長(zhǎng)期重倉(cāng)持有獲得最大收益。

這一投資理念在華安滬港深外延增長(zhǎng)上取得了較好成效。該基金成立4年多，運(yùn)作中更注重選股而非擇時(shí)，且聚焦TMT、醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。崔瑩認(rèn)為，這兩個(gè)行業(yè)研究門(mén)檻相對(duì)較高，行業(yè)動(dòng)態(tài)變化快，是符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和社會(huì)需求的行業(yè)，可通過(guò)深入研究積淀后獲得研究阿爾法。除此之外，他也會(huì)持續(xù)關(guān)注大消費(fèi)、制造業(yè)領(lǐng)域，以配置思路為主，在組合管理上更多是右側(cè)參與。

從各階段業(yè)績(jī)來(lái)看，WIND數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日，華安滬港深外延增長(zhǎng)今年以來(lái)、近1年、近3年收益率分別為15.47%、62.61%、94.60%，排名同類(lèi)前20%、5%、3%，且獲得了銀河證券、海通證券(11.940, -0.28, -2.29%)雙重五星基金評(píng)級(jí)。

同時(shí)，該基金也為投資者提供了較好的投資體驗(yàn)。據(jù)華安基金統(tǒng)計(jì)，截至4月底，投資者在這只產(chǎn)品成立后任意時(shí)間買(mǎi)入并持有滿(mǎn)3年，獲得正收益的占比達(dá)100%，持有滿(mǎn)半年、1年、2年的正收益概率也都在70%以上，且隨著時(shí)間推移，正收益概率進(jìn)一步提高。

對(duì)于成長(zhǎng)股下階段投資，崔瑩表示，國(guó)內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)與地產(chǎn)為代表的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的盈利景氣周期總是交替出現(xiàn)。2009-2012年是地產(chǎn)周期，2013-2015年是新興產(chǎn)業(yè)周期，2016-2019又是地產(chǎn)周期，接下來(lái)伴隨著制造業(yè)升級(jí)和貿(mào)易戰(zhàn)背景下的國(guó)產(chǎn)替代大概率會(huì)重新切換至新興產(chǎn)業(yè)周期，未來(lái)1-2年投資需注重行業(yè)景氣度變化，與國(guó)家產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向相關(guān)的半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代、新能源汽車(chē)彎道超車(chē)，以及與企業(yè)和居民需求更貼近的電子商務(wù)、醫(yī)藥醫(yī)療、移動(dòng)應(yīng)用等賽道顯現(xiàn)出較快的增長(zhǎng)與較大的空間。

作為管理人，華安基金自1998年成立以來(lái)，始終致力于打造適應(yīng)不同市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)周期的全天候投資管理能力，力爭(zhēng)成為“全天候投資專(zhuān)家”。目前，公司權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)劃分為科技成長(zhǎng)、消費(fèi)主題、核心價(jià)值和絕對(duì)收益四大組，能夠滿(mǎn)足投資者不同的權(quán)益資產(chǎn)配置需求。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日，華安基金旗下8只主動(dòng)權(quán)益基金近1年收益率超60%，3只產(chǎn)品近3年收益率超過(guò)100%，實(shí)現(xiàn)收益翻番，均為投資者創(chuàng)造了跑贏市場(chǎng)的可觀回報(bào)。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：石秀珍 SF183

關(guān)鍵詞：