原標(biāo)題：中芯、盛美、石藥“回歸”，科創(chuàng)板紅籌涌動

昨日晚間上交所官網(wǎng)披露，已受理中芯國際(18.5, 0.32, 1.76%)集成電路制造有限公司（下稱“中芯國際”）以及盛美半導(dǎo)體設(shè)備（上海）股份有限公司（下稱“盛美股份”）的科創(chuàng)板上市申請。

而就在幾日前，千億市值的制藥“巨無霸”——石藥集團(tuán)(16.08, 0.42, 2.68%)（01093.HK）也對外公布可能進(jìn)行人民幣股份或CDR（中國存托憑證）發(fā)行并在科創(chuàng)板上市的初步計劃。

科創(chuàng)板開板將滿周年，從開板初期至今，其靈活的上市制度和對科創(chuàng)企業(yè)特殊性的包容，就吸引了一大批硬科技企業(yè)。

科創(chuàng)板制度完善還在繼續(xù)。目前，上市審核已從1.0升級至2.0階段，上海證券交易所正在以問題為導(dǎo)向，優(yōu)化科創(chuàng)板“資本供給”和“制度供給”。

“科創(chuàng)板中醫(yī)藥、電子、計算機(jī)、機(jī)械行業(yè)的集中度更高，并且在定位上強(qiáng)調(diào)科技驅(qū)動，重點(diǎn)支持六大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，更具備“硬科技”的特征。”湘財基金總經(jīng)理程濤接受第一財經(jīng)采訪時稱，在對標(biāo)海外科技板如納斯達(dá)克方面，科創(chuàng)板也更加符合類似特征，同時未來有望接納部分中概股回歸，科創(chuàng)板已經(jīng)具有一定的“硬科技+國際板”的屬性。

硬科技紅籌爭相“落戶”

此次預(yù)登科創(chuàng)板的企業(yè)盛美股份，控股股東為美國納斯達(dá)克股票市場上市公司——美國盛美半導(dǎo)體（ACMR）。該公司曾于2019年6月宣布，未來三年將設(shè)法使其主要運(yùn)營子公司盛美半導(dǎo)體設(shè)備（上海）的股票科創(chuàng)板上市。時滿一年，上市關(guān)鍵的第一步驟已然完成。

公開信息顯示，盛美股份選擇第四套標(biāo)準(zhǔn)申請科創(chuàng)板上市，即預(yù)計市值不低于30億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于3億元。此次成功發(fā)行股票后，盛美股份將與ACMR分別在上交所科創(chuàng)板和美國納斯達(dá)克股票市場掛牌上市。

據(jù)招股書披露，盛美股份主要從事半導(dǎo)體專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括半導(dǎo)體清洗設(shè)備、半導(dǎo)體電鍍設(shè)備和先進(jìn)封裝濕法設(shè)備等。此次擬募資18億元，7億元將用于盛美半導(dǎo)體設(shè)備研發(fā)與制造中心，4.5億元將用于盛美半導(dǎo)體高端半導(dǎo)體設(shè)備研發(fā)項(xiàng)目，剩余的6.5億元則作為補(bǔ)充流動資金。

數(shù)據(jù)顯示，盛美股份2017到2019年三年間營業(yè)收入分別為2.54億元、5.50億元和7.57億元；凈利潤分別為1086.06萬元、9253.04萬元和1.35億元。其中，半導(dǎo)體清洗設(shè)備為主要收入來源，從2017年2019年分別占總收入的86.27%、92.91%和84.10%。

同日獲得上交所IPO受理的公司中芯國際是球領(lǐng)先的集成電路晶圓代工企業(yè)之一，也是盛美股份的主要客戶之一。2000年4月中芯國際成立于上海，四年之內(nèi)實(shí)現(xiàn)美國和香港兩地上市。2019年5月，公司宣布從將美國存托憑證從紐交所退市，轉(zhuǎn)向場外交易市場柜臺交易。

退市一年后，中芯國際帶著千頁招股說明書闖關(guān)科創(chuàng)板。

據(jù)招股書，中芯國際是全球領(lǐng)先的集成電路晶圓代工企業(yè)之一，也是中國大陸技術(shù)最先進(jìn)、規(guī)模最大、配套服務(wù)最完善、跨國經(jīng)營的專業(yè)晶圓代工企業(yè)，主要為客戶提供0.35微米至14納米多種技術(shù)節(jié)點(diǎn)、不同工藝平臺的集成電路晶圓代工及配套服務(wù)。根據(jù)IC Insights公布的2018年純晶圓代工行業(yè)全球市場銷售額排名，中芯國際位居全球第四位，在中國大陸企業(yè)中排名第一。

中芯國際本次擬在科創(chuàng)板發(fā)行不超過16.86億股（行使超額配售選擇權(quán)之前），占發(fā)行后總股本不超過25%，每股面值0.004美元，并以人民幣為股票交易幣種，募集資金總額高達(dá)200億元。在扣除發(fā)行費(fèi)用后，中芯國際擬將40%（80億元）用于12英寸芯片SNI項(xiàng)目、20%（40億元）用于公司先進(jìn)及成熟工藝研發(fā)項(xiàng)目儲備資金、40%（80億元）用于補(bǔ)充流動資金。

2020年第一季度，中芯國際營業(yè)收入為64.01億元，同比增加38.42%；扣非后歸母凈利潤為1.43億元，而上年同期為-3.29億元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為15.32億元，同比增加151.83%。

上市以來，兩家公司股票頗被資本看好。截至發(fā)稿，中微公司（688012.SH）股價報226.6元每股，較發(fā)行價上漲781.1%，芯源微（688037.SH）報129.96每股，較發(fā)行價上漲481.9%。

紅籌上市之路打通

紅籌“扎堆”？需要看到的是，科創(chuàng)板開板一年，紅籌企業(yè)上市規(guī)則上已經(jīng)沒有障礙，而隨著案例增多，實(shí)踐過程也越來越順暢。

除上述兩家外，近千億市值的港股藍(lán)籌石藥集團(tuán)（01093.HK）也宣布將在科創(chuàng)板實(shí)現(xiàn)“A+H”。據(jù)市場人士預(yù)計，石藥集團(tuán)入駐科創(chuàng)板，市值或達(dá)1600至2000億元，有望位列科創(chuàng)板市值最高的上市公司。

4月30日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》（下稱《試點(diǎn)公告》），已在境外上市的紅籌企業(yè)和尚未境外上市的紅籌企業(yè)，在境內(nèi)發(fā)行股票或CDR，標(biāo)準(zhǔn)都大大降低。

對于已境外上市紅籌企業(yè)的市值要求做出調(diào)整，提供兩條標(biāo)準(zhǔn)供選擇。一是市值不低于 2000 億元人民幣；二是市值 200 億元人民幣以上，且擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，科技創(chuàng)新能力較強(qiáng)，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。

這一調(diào)整，為部分中概股回歸創(chuàng)造了條件。

更重要的是，科創(chuàng)板堅持嚴(yán)格的“硬科技”導(dǎo)向，使得板塊具有較高科創(chuàng)屬性的溢價，這對同為硬科技公司的部分紅籌企業(yè)而言，頗具吸引力。

《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》的發(fā)布，明確了企業(yè)科創(chuàng)屬性的內(nèi)涵和外延，并以“3+5”項(xiàng)具體可量化的標(biāo)準(zhǔn)，為“硬科技”創(chuàng)新企業(yè)提供了實(shí)際意義上的規(guī)范性指引。

“科創(chuàng)板的定位非常清晰。”匯豐晉信基金投資總監(jiān)鄭宇塵接受第一財經(jīng)采訪時稱，從目前已上市公司的行業(yè)分布來看，科創(chuàng)板聚焦于科創(chuàng)成長型行業(yè)的特征非常明顯。

據(jù)他統(tǒng)計，科創(chuàng)板已經(jīng)上市的104家公司中，屬于TMT行業(yè)的公司42家，醫(yī)藥生物行業(yè)公司22家，合計占比已經(jīng)超過60%，而TMT行業(yè)中又以從事半導(dǎo)體和計算機(jī)軟件開發(fā)業(yè)務(wù)的公司居多，體現(xiàn)了科創(chuàng)板公司具有很強(qiáng)的“硬科技實(shí)力”。

從開板到現(xiàn)在尚不足一年，科創(chuàng)板制度完善也一直在進(jìn)行。今年兩會期間，多位代表委員提出意見建議，希望科創(chuàng)板可以更好地服務(wù)企業(yè)和投資者，更好的助力科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展。

上交所也立即作出回應(yīng)，并表示將優(yōu)化“資本供給”和“制度供給”。

“資本供給”方面，上交所將構(gòu)建更為高效的并購重組和再融資制度，研究推出鼓勵吸引長期投資者的制度，完善股份減持制度，平衡好大股東正常股份轉(zhuǎn)讓權(quán)利和其他投資者交易權(quán)利背后的利益需求。

在“制度供給”方面，上交所表示將適時推出做市商制度、研究引入單次T+0交易，投資者即日內(nèi)買入后可賣出，或日內(nèi)賣出后可再行買入，兩個方向均限操作1次，以保證市場的流動性，從而保證價格發(fā)現(xiàn)功能的正常實(shí)現(xiàn)。

截至4月30日，百家科創(chuàng)板上市公司全部披露了2019年年度報告。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板公司業(yè)績穩(wěn)中有升、研發(fā)投入持續(xù)加大、科技創(chuàng)新成果成效顯著、信息披露有效性提升。2019年，科創(chuàng)板公司合計投入研發(fā)金額117億元，增幅達(dá)23%；研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例平均為12%，持續(xù)保持力度；研發(fā)人員占員工總數(shù)比例超過三成，較上年增長10%。

除了助力科創(chuàng)企業(yè)獲得更大發(fā)展，讓更多投資者分享科技成長的成果也是科創(chuàng)板的一大目標(biāo)。接受第一財經(jīng)記者采訪的多位公募高管都表示投資科創(chuàng)板以來收益較為可觀。

鄭宇塵就表示，基金投資者對于科創(chuàng)主題的基金較為認(rèn)可。從去年4月底至今，科創(chuàng)主題的基金共成立了52只，發(fā)行總額在338億元左右。這批科創(chuàng)主題基金成立至今的平均收益率超過了18%；部分靠前的產(chǎn)品收益率超過了35%，給投資者帶來了相對豐厚的回報。

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