東方財(cái)富跌3.62% 申銀萬(wàn)國(guó)海通證券剛唱多
今日,東方財(cái)富(300059.SZ)股價(jià)下跌,截至收盤(pán)報(bào)25.05元,跌幅3.62%。
今日,上海申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所有限公司研究員許旖珊、洪依真、劉洋、李天奇發(fā)布研報(bào)《東方財(cái)富(300059):市占率加速提升 成長(zhǎng)性無(wú)虞 現(xiàn)靜態(tài)PE 觸底》稱,由于2022 年年初至今股票市場(chǎng)波動(dòng)較大,新發(fā)基金遇冷、公募基金規(guī)模增長(zhǎng)放緩,下調(diào)2022-23基金代銷(xiāo)收入增速假設(shè),進(jìn)而下調(diào)公司2022-23盈利預(yù)測(cè),并新增2024E盈利預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)2022-24E東方財(cái)富歸母凈利潤(rùn)為104.1、127.7、159.8億(原預(yù)測(cè)2022-23年111.8、137.3億),同比分別增22%、23%、25%,現(xiàn)總市值對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE為28、22、18倍??紤]公司持續(xù)受益基金市場(chǎng)擴(kuò)張及市占率提升,且當(dāng)前靜態(tài)PE僅為歷史0.5%分位數(shù),維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
昨日,海通證券股份有限公司研究員孫婷發(fā)布研報(bào)《東方財(cái)富(300059):基金代銷(xiāo)、證券業(yè)務(wù)持續(xù)向好 利潤(rùn)高基數(shù)下同比+79%》稱,持續(xù)看好東方財(cái)富:1)坐擁東方財(cái)富網(wǎng)、天天基金網(wǎng)等頭部平臺(tái),C端客戶的粘性強(qiáng)且需求多元化。2)基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì),尾傭收入占比較高有助于提高業(yè)績(jī)穩(wěn)定性。3)證券業(yè)務(wù)基于自身流量?jī)?yōu)勢(shì)和低傭金策略快速擴(kuò)張,可轉(zhuǎn)債增厚資本金亦帶動(dòng)兩融等業(yè)務(wù)發(fā)展,利潤(rùn)增速顯著高于同業(yè)。4)受益于財(cái)富管理快速發(fā)展,大財(cái)富管理藍(lán)圖日漸清晰。研報(bào)預(yù)計(jì)2022年公司凈利潤(rùn)98億元,同比+14.7%。通過(guò)分部估值法,得到合理市值3675-3993億元,對(duì)應(yīng)合理價(jià)值區(qū)間33.37-36.26元/股。2022年3月18日股價(jià)對(duì)應(yīng)2022E PE 29.2x,PB 5.4x,維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。
關(guān)鍵詞: 東方財(cái)富 基金代銷(xiāo) 財(cái)富管理 盈利預(yù)測(cè) 股票市場(chǎng)