標(biāo)品信托規(guī)模增加 TOF類(lèi)產(chǎn)品成主力
在轉(zhuǎn)型大勢(shì)下,逐步收縮非標(biāo)資產(chǎn),拓寬標(biāo)品業(yè)務(wù)已成為信托行業(yè)共識(shí),受此影響,標(biāo)品信托產(chǎn)品的市場(chǎng)份額正在逐步遞增。而面對(duì)產(chǎn)品創(chuàng)新及投資者認(rèn)可度等難點(diǎn),信托型組合投資產(chǎn)品(TOF)已成為信托公司轉(zhuǎn)型標(biāo)品業(yè)務(wù)的主要形式之一。
本報(bào)記者 吉雪嬌
標(biāo)品信托仍面臨考驗(yàn)
3月中旬以來(lái),集合信托成立市場(chǎng)有所回暖。用益金融信托研究院數(shù)據(jù)顯示,3月14日-3月20日,共有327款集合信托產(chǎn)品成立,環(huán)比增加15.96%;成立規(guī)模120.68億元,環(huán)比增加69.54%。
其中,標(biāo)品類(lèi)信托產(chǎn)品成立數(shù)量下滑,成立規(guī)模大幅增加。據(jù)公開(kāi)資料不完全統(tǒng)計(jì),上周共有159款集合信托產(chǎn)品成立,環(huán)比減少12.64%;成立規(guī)模65.24億元,環(huán)比增加69.90%。
從產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看,固收類(lèi)產(chǎn)品的數(shù)量占比繼續(xù)上行。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),上周標(biāo)品業(yè)務(wù)中固收類(lèi)產(chǎn)品成立131款,環(huán)比減少10.27%;權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品成立20款,環(huán)比減少25.93%;混合類(lèi)產(chǎn)品成立8款,環(huán)比減少11.11%。從投資策略來(lái)看,固收策略產(chǎn)品數(shù)量占比下滑,組合基金策略產(chǎn)品數(shù)量占比上升。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),固收策略產(chǎn)品成立數(shù)量90款,環(huán)比下滑19.64%;組合基金策略產(chǎn)品成立數(shù)量25款,環(huán)比持平。
近年來(lái),金融類(lèi)信托尤其是標(biāo)品信托業(yè)務(wù)重要性凸顯。截至2月,金融類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模占比依舊保持在五成以上,其中標(biāo)品業(yè)務(wù)比重達(dá)到41.12%。
被寄予厚望的同時(shí),標(biāo)品信托仍面臨考驗(yàn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2021年至今,標(biāo)品信托產(chǎn)品比重雖有增長(zhǎng),但成立數(shù)量及成立規(guī)模未出現(xiàn)明顯的上行。
“標(biāo)品信托是目前各家信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)方向之一,但業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)相對(duì)緩慢,投研能力、產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)和投資者教育問(wèn)題是主要阻礙因素。”用益金融信托研究院認(rèn)為,標(biāo)品信托業(yè)務(wù)目前仍處于業(yè)務(wù)的積累階段,除了少數(shù)長(zhǎng)期耕耘標(biāo)品業(yè)務(wù)的公司外,多數(shù)信托公司在樹(shù)立品牌、歷史業(yè)績(jī)積累以及投資者教育方面還需要下功夫。
投資者偏好穩(wěn)健收益
值得留意的是,在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)收縮的情況下,結(jié)合信托投資者追求穩(wěn)健收益的特點(diǎn),信托公司著重打造TOF/FOF產(chǎn)品,為客戶(hù)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值,實(shí)現(xiàn)非標(biāo)替代??傮w來(lái)看,TOF產(chǎn)品已經(jīng)成為信托公司轉(zhuǎn)型標(biāo)品業(yè)務(wù)的主要形式之一。
用益金融信托研究院數(shù)據(jù)顯示,2月TOF產(chǎn)品成立數(shù)量175款,成立規(guī)模87.85億元,其規(guī)模占標(biāo)品業(yè)務(wù)成立規(guī)模的比重達(dá)到42.18%。而在上周,TOF類(lèi)產(chǎn)品成立規(guī)模24.13億元,亦是標(biāo)品業(yè)務(wù)中的主力。
在分析人士看來(lái),信托公司選擇TOF產(chǎn)品作為標(biāo)品業(yè)務(wù)的主要方向之一,有著多方面的考慮。
“此類(lèi)業(yè)務(wù)對(duì)投研體系要求相對(duì)較低,初期可以依托投資顧問(wèn)等投資建議進(jìn)行資產(chǎn)配置,適合多數(shù)信托公司的投研能力不足現(xiàn)狀,且有利于信托公司逐漸建設(shè)自身的投研體系?!庇靡娼鹑谛磐醒芯吭赫J(rèn)為,而此類(lèi)業(yè)務(wù)市場(chǎng)潛力大,面臨的同類(lèi)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)較小,即使是在最早開(kāi)始此類(lèi)業(yè)務(wù)的公募基金中其規(guī)模仍相對(duì)較小,在居民財(cái)富向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的大潮中,此類(lèi)業(yè)務(wù)市場(chǎng)需求大,目前仍處于高速發(fā)展階段。
與此同時(shí),TOF類(lèi)產(chǎn)品具備信托產(chǎn)品定制化、靈活的資金運(yùn)用的優(yōu)勢(shì),通過(guò)優(yōu)選全市場(chǎng)最優(yōu)秀的管理人和優(yōu)秀的基金產(chǎn)品,有利于客戶(hù)一站式配齊各類(lèi)資產(chǎn),獲取穩(wěn)健收益,有助于提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力。且TOF產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)分散、波動(dòng)較低,對(duì)非標(biāo)替代有顯著的作用,更適合尋求穩(wěn)健收益的存量信托投資者。
中誠(chéng)信托報(bào)告認(rèn)為,通過(guò)多元化的資產(chǎn)配置,組合投資類(lèi)產(chǎn)品(FOF) 在波動(dòng)相對(duì)較低的情況下,可獲取穩(wěn)定的收益,已逐步被市場(chǎng)所認(rèn)可。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈背景下,信托公司可發(fā)揮定制化、靈活的資金運(yùn)用等比較優(yōu)勢(shì),增強(qiáng)信托型組合投資產(chǎn)品(TOF)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
其中,從資金來(lái)源的角度來(lái)看,信托類(lèi)FOF資金沉淀時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)。信托公司需充分利用客戶(hù)資金沉淀時(shí)間長(zhǎng)的優(yōu)勢(shì),以組合投資產(chǎn)品為基礎(chǔ),以低波動(dòng)、收益穩(wěn)健為配置目標(biāo),滿(mǎn)足類(lèi)固收客戶(hù)的需求,做好既有客戶(hù)群體的轉(zhuǎn)化;加強(qiáng)與家族信托的聯(lián)動(dòng),開(kāi)發(fā)符合家族信托長(zhǎng)期穩(wěn)健配置的組合投資產(chǎn)品。信托公司可以“固收+”為切入點(diǎn),通過(guò)資金在不同資產(chǎn)間的布局和輪動(dòng),減少市場(chǎng)波動(dòng)的同時(shí),實(shí)現(xiàn)或超越類(lèi)固收產(chǎn)品的收益,有效銜接融資類(lèi)產(chǎn)品稀缺條件下客戶(hù)的投資需求。
關(guān)鍵詞: 信托公司 信托產(chǎn)品 組合投資 金融信托 環(huán)比增加