全球視訊!兩因素“助陣” 近萬億逆回購到期無礙流動性平穩(wěn)
人民銀行網(wǎng)站消息,為維護銀行體系流動性合理充裕,2022年10月8日人民銀行以利率招標方式開展了170億元7天期逆回購操作,當日有6110億元央行逆回購到期,因此實現(xiàn)凈回籠5940億元。
市場機構預計,后續(xù)人民銀行將通過逆回購操作等多種手段進行適量對沖,加之9月底財政資金投放形成大額流動性供應,銀行體系流動性將保持合理充裕。
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短期流動性需求下降
對于“十一”長假后央行公開市場操作力度下降,業(yè)內(nèi)人士表示,屬于正?,F(xiàn)象,符合往年的操作慣例。
“節(jié)前央行加大資金面呵護力度,隨著跨季、跨節(jié)完成,金融機構對短期流動性需求下降,資金融出意愿增強,使得節(jié)后資金面寬松,市場利率明顯下滑?!惫獯筱y行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,在此情況下,人民銀行根據(jù)市場利率和資金面情況靈活調(diào)節(jié)公開市場操作力度,適度回收過剩流動性,推動資金面緩步向合理充裕收斂,以避免流動性過度。
還有業(yè)內(nèi)人士表示,人民銀行8日仍開展了170億元7天期逆回購操作,釋放了繼續(xù)滿足金融機構合理資金需求的信號,市場流動性料保持合理充裕無虞。
10月8日,銀行間市場資金面較為寬松,短期債券質(zhì)押式回購利率全線下行。數(shù)據(jù)顯示,截至15:00,DR001下行37BP報1.65%,DR007下行53BP報1.56%。此外,DR014下行122BP報1.41%。
流動性將保持合理充裕
數(shù)據(jù)顯示,節(jié)后一周(10月8日-10月14日),共有9680億元央行逆回購到期,其中,10月8日當天有6110億元集中到期。
在近萬億逆回購到期的情形下,市場機構預計,人民銀行將通過逆回購操作等多種手段進行適量對沖,加之9月底大額財政資金投放形成流動性供應,銀行體系流動性將保持合理充裕。
人民銀行貨幣政策委員會2022年第三季度例會日前指出,進一步疏通貨幣政策傳導機制,保持流動性合理充裕,增強信貸總量增長的穩(wěn)定性,保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。
“考慮到當前經(jīng)濟下行壓力仍然存在,預計后續(xù)人民銀行將繼續(xù)綜合運用公開市場操作、結(jié)構性貨幣政策工具等投放流動性,銀行體系流動性將維持合理充裕狀態(tài),貨幣市場利率也將保持平穩(wěn)運行?!睒I(yè)內(nèi)人士稱。
財政支出也將繼續(xù)形成流動性供應。信達證券首席宏觀分析師解運亮分析,按照預算草案安排,2022年實際赤字為5.70萬億元。今年1月-8月,一般公共預算收支所反映的實際赤字為2.7萬億元,9月-12月仍剩余一半以上。
在結(jié)構性貨幣政策方面,解運亮認為,今年以來人民銀行不斷加強對于結(jié)構性貨幣政策工具的使用,尤其是創(chuàng)設了煤炭、科創(chuàng)、普惠養(yǎng)老、交通物流等專項再貸款,額度共6400億元。9月28日,人民銀行新設立設備更新改造專項再貸款,額度在2000億元以上。在用足額度的情形下,結(jié)構工具能夠?qū)α鲃有孕纬捎辛ρa充。
此外,從總量政策看,業(yè)內(nèi)人士認為,當前仍處于鞏固經(jīng)濟回升基礎的關鍵窗口期,有必要繼續(xù)保持流動性合理充裕,考慮到中期借貸便利(MLF)到期規(guī)模增加、新增專項債發(fā)行力度重新加大和財政稅收等因素影響,四季度動用總量型貨幣政策工具的可能性不能排除,如用降準置換部分到期MLF等,貨幣政策有望持續(xù)顯效。
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