世界焦點(diǎn)!維護(hù)流動性合理充裕,10月MLF“等量平價”續(xù)做
10月17日,人民銀行發(fā)布公告顯示,為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕,17日人民銀行開展5000億元中期借貸便利(MLF)操作和20億元7天逆回購操作,中標(biāo)利率分別為2.75%、2.00%,均與此前持平。
專家表示,此舉一方面釋放出穩(wěn)定市場預(yù)期,對實(shí)體經(jīng)濟(jì)加大支持力度信號;另一方面,有助于支持商業(yè)銀行持續(xù)加大貸款投放力度,保持流動性合理充裕。預(yù)計后續(xù)人民銀行將繼續(xù)加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度。
【資料圖】
流動性較為充裕
繼8月和9月MLF操作連續(xù)“縮量”續(xù)做后,10月MLF操作實(shí)現(xiàn)“等量平價”續(xù)做。
對于10月MLF“等量”續(xù)做的原因,民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示,10月不存在跨季、跨節(jié)等因素對資金面的擾動,流動性總體將好于9月。在此背景下,MLF“等量”續(xù)做符合人民銀行引導(dǎo)資金利率逐步回歸政策利率的初衷。在貨幣市場一級利率和二級利率聯(lián)動不顯著的情況下,一級交易商對逆回購和MLF操作的需求下降,當(dāng)前銀行資金運(yùn)用和息差壓力較大,對高成本負(fù)債更敏感,MLF“等量”續(xù)做符合市場選擇。
“10月MLF‘等量’續(xù)做未加量操作,主要是當(dāng)前市場流動性處于較為充裕的水平?!睎|方金誠首席宏觀分析師王青說,此舉有助于支持商業(yè)銀行四季度持續(xù)加大貸款投放力度,保持銀行體系流動性合理充裕,為四季度乃至明年年初穩(wěn)增長提供適宜的金融環(huán)境。
10月MLF操作利率與前次保持一致。在王青看來,MLF操作利率保持不變符合市場預(yù)期。他表示,在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入較為明顯的回穩(wěn)向上階段時,調(diào)整政策利率的可能性通常較低。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為,政策利率維持穩(wěn)定不僅可以留足政策空間,同時有助于增強(qiáng)人民幣匯率韌性,助力宏觀政策兼顧內(nèi)外平衡。
讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)
“考慮11月和12月MLF到期量仍然較大,在商業(yè)銀行信貸投放增加、地方債繼續(xù)發(fā)行情況下,人民銀行將在落實(shí)好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的同時,可能通過適時小幅降準(zhǔn)置換部分到期MLF。”溫彬說。
為加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度,周茂華認(rèn)為,在10月MLF操作利率保持穩(wěn)定的情況下,預(yù)計10月貸款市場報價利率(LPR)維持穩(wěn)定概率較大。人民銀行將繼續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì),加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度。
市場人士預(yù)計,四季度人民銀行將繼續(xù)加大穩(wěn)健的貨幣政策的實(shí)施力度,綜合運(yùn)用數(shù)量、價格等多種貨幣政策工具,優(yōu)化政策組合,維持流動性合理充裕狀態(tài),保持市場利率平穩(wěn)運(yùn)行,發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
關(guān)鍵詞: 人民銀行 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 商業(yè)銀行 貨幣政策工具 較為充裕
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- 06-14