廣銀理財(cái)成立一年多，投資能力卻飽受市場(chǎng)爭(zhēng)議。

《中國(guó)科技投資》張婷 楊永潔

近日，有用戶向《中國(guó)科技投資》記者表示，其在廣發(fā)銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣發(fā)銀行”）購(gòu)買的“廣發(fā)銀行理財(cái)幸福添利18個(gè)月周期型理財(cái)計(jì)劃第1期”（以下簡(jiǎn)稱“幸福添利18個(gè)月”）出現(xiàn)連續(xù)虧損。然而，該理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)僅為R2，其中投資于固定收益類理財(cái)產(chǎn)品的收益也不低于80%。對(duì)此，分析人士表示，低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品多投資于股市、債券市場(chǎng)，受股票、債券表現(xiàn)不理想的影響，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)生虧損。

(相關(guān)資料圖)

“幸福添利18個(gè)月”由廣銀理財(cái)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“廣銀理財(cái)”）管理，為廣發(fā)銀行全資子公司。從廣發(fā)銀行的年報(bào)數(shù)據(jù)可以窺見廣銀理財(cái)?shù)睦碡?cái)業(yè)務(wù)發(fā)展并不理想，理財(cái)規(guī)模及理財(cái)業(yè)務(wù)收入發(fā)生下滑。廣銀理財(cái)甚至有多只理財(cái)產(chǎn)品“破凈”，為了給用戶信心，廣銀理財(cái)以自有資金購(gòu)買其旗下理財(cái)產(chǎn)品。

低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)虧損

作為純固收類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行方，廣銀理財(cái)表現(xiàn)不俗。據(jù)南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示，截至2022年10月31日，在理財(cái)公司純固收產(chǎn)品（投資周期3個(gè)月）近3月收益排行榜中，第一、二名系廣銀理財(cái)?shù)摹靶腋Ｌ砝?個(gè)月持有期固定收益類理財(cái)產(chǎn)品第1期B”、“幸福理財(cái)幸福增利3個(gè)月定開型理財(cái)計(jì)劃第1期”，近3月年化收益率分別為5.04%、4.69%。形成鮮明對(duì)比的是，記者發(fā)現(xiàn)，由于廣銀理財(cái)管理水平無法滿足用戶預(yù)期，導(dǎo)致多位用戶在黑貓投訴網(wǎng)投訴廣發(fā)銀行代銷的廣銀理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)持續(xù)虧損。

用戶劉陽（化名）于2021年7月至2021年11月期間在廣發(fā)銀行APP分5筆購(gòu)買“幸福添利18個(gè)月”理財(cái)產(chǎn)品，共計(jì)19.1萬元。據(jù)劉陽提供的歷史凈值情況顯示，“幸福添利18個(gè)月”跌幅嚴(yán)重，最高時(shí)凈值跌幅達(dá)1.02%，單位凈值連續(xù)低于1。

*“幸福添利18個(gè)月”歷史凈值情況

用戶王慧（化名）于2021年11月購(gòu)買90萬元“幸福添利18個(gè)月”，令其不解的是，作為一款偏低風(fēng)險(xiǎn)且包含80%固收產(chǎn)品的理財(cái)產(chǎn)品，為何頻繁虧損。

據(jù)用戶提供的資料顯示，“幸福添利18個(gè)月”成立于2021年5月26日，管理人為廣銀理財(cái)，產(chǎn)品類型為非保本浮動(dòng)收益型，運(yùn)作方式為開放式凈值型，募集金額為6.71億元，截至目前共有約5.79萬人購(gòu)買該理財(cái)產(chǎn)品。資料亦顯示，“幸福添利18個(gè)月”產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為PR2，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為4.3%-5.3%（年化）。

資產(chǎn)配置方面，“幸福添利18個(gè)月”所募集資金將投資于境內(nèi)外市場(chǎng)的固定收益類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)、金融衍生品等以及投資于以上范圍的信托計(jì)劃等金融市場(chǎng)工具，其中投資于固定收益類理財(cái)產(chǎn)品的收益不低于80%。

針對(duì)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)生連續(xù)虧損的情況，冰鑒科技研究院高級(jí)研究員王詩強(qiáng)向《中國(guó)科技投資》記者分析道，低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品主要投資于債券，近一年來，受到貨幣政策及宏觀環(huán)境影響，債券表現(xiàn)均不理想，銀行理財(cái)?shù)苾糁?，引發(fā)銀行理財(cái)客戶紛紛贖回，這導(dǎo)致銀行理財(cái)管理人被迫在二級(jí)市場(chǎng)不斷拋售債券，而債券價(jià)格受到供需影響較大。在投資人不斷拋售時(shí)，債券價(jià)格不斷下跌，從而引發(fā)銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值加速下跌，導(dǎo)致更多理財(cái)客戶贖回產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品管理人又被迫拋售債券，從而形成惡性循環(huán)。

互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)專家王永升告訴《中國(guó)科技投資》記者，理財(cái)產(chǎn)品的資金投資于股市、債券市場(chǎng)，因此會(huì)根據(jù)股市和債市的行情波動(dòng)而發(fā)生盈利或者虧損，“在資管新規(guī)出臺(tái)后，理財(cái)產(chǎn)品去剛兌，新發(fā)行的產(chǎn)品都是凈值化產(chǎn)品，出現(xiàn)虧損是非常正常的現(xiàn)象”。

針對(duì)投資者理財(cái)方面，王永升建議道，在目前，做投資理財(cái)，無論是在銀行還是在其他地方，投資者不應(yīng)盲目去購(gòu)買，應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好、資金規(guī)劃去做選擇；同時(shí)，投資者應(yīng)慎重挑選管理人。

多只理財(cái)產(chǎn)品“破凈”

除了“幸福添利18個(gè)月”理財(cái)產(chǎn)品虧損外，廣銀理財(cái)亦有多只理財(cái)產(chǎn)品單位凈值小于1。中國(guó)理財(cái)網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月30日，廣銀理財(cái)目前存續(xù)或在售的理財(cái)產(chǎn)品總共103只，有凈值數(shù)據(jù)的有99只，其中單位凈值小于1的理財(cái)產(chǎn)品為20只，破凈率為20.2%。此外，廣銀理財(cái)產(chǎn)品破凈率高于市場(chǎng)水平。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，全市場(chǎng)存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品中，累計(jì)單位凈值小于1的“破凈”產(chǎn)品超過2300只，破凈率為10.57%。

*廣銀理財(cái)理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)狀，截圖自中國(guó)理財(cái)網(wǎng)

不過，去年7月，據(jù)中國(guó)人壽（601628.SH）發(fā)布的信息顯示，為穩(wěn)定市場(chǎng)環(huán)境等，廣銀理財(cái)已于近日以不高于10億元自有資金投資其管理的幸福理財(cái)添利系列、匯贏睿益系列、睿富鑫益系列等理財(cái)產(chǎn)品。

對(duì)此，王詩強(qiáng)表示，利用自有資金購(gòu)買自家企業(yè)管理的理財(cái)產(chǎn)品在公募基金和私募基金行業(yè)比較常見且運(yùn)行多年?！般y行理財(cái)子公司效仿此類做法，與投資人風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益同享，目的是向投資人表明本公司管理產(chǎn)品是非常負(fù)責(zé)任的，并且對(duì)后市非常看好，也非常有信心，希望投資人能一起投資并長(zhǎng)期持有”，王詩強(qiáng)補(bǔ)充道。

代銷渠道低于行業(yè)水平

廣銀理財(cái)成立于2021年12月1日，注冊(cè)資本為50億元，為廣發(fā)銀行全資子公司，主打 “幸福理財(cái)”品牌，理財(cái)產(chǎn)品包括 “類保險(xiǎn)”養(yǎng)老保障型產(chǎn)品、“類存款”生息類產(chǎn)品與“類公募”增值類產(chǎn)品等三項(xiàng)基本產(chǎn)品，以固收類為主。

年報(bào)顯示，成立以來，廣銀理財(cái)管理超過130只凈值型理財(cái)產(chǎn)品，獨(dú)立發(fā)行新產(chǎn)品超過40支。截至2021年年末，廣銀理財(cái)總資產(chǎn)為51.88億元，其中所有者權(quán)益50.71億元；報(bào)告期內(nèi)，該公司累計(jì)營(yíng)業(yè)收入為1.36億元。

廣銀理財(cái)?shù)睦碡?cái)業(yè)務(wù)表現(xiàn)直接反映在廣發(fā)銀行的業(yè)績(jī)報(bào)表中，年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年，廣發(fā)銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模為1927.01億元，2021年降至1795.03億元；2020年，廣發(fā)銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入為5.03億元，2021年末下降13.12%至4.37億元。

理財(cái)業(yè)績(jī)下滑背后，廣銀理財(cái)理財(cái)產(chǎn)品代銷渠道低于市場(chǎng)水平。

2022年12月29日，廣發(fā)銀行發(fā)布廣銀理財(cái)旗下理財(cái)產(chǎn)品增加銷售機(jī)構(gòu)的公告，截至公告日，廣銀理財(cái)旗下理財(cái)產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)包括廣發(fā)銀行、百信銀行股份有限公司、北京銀行（601169.SH）、浙商銀行（601916SH）、興業(yè)銀行（601166.SH）、浦發(fā)銀行（600000.SH）、中國(guó)銀行（601988.SH）-、蘇州銀行（002966.SZ）8家銀行。

然而，根據(jù)招商證券（600999.SH）研報(bào)顯示，截至2022年6月末，共有199家機(jī)構(gòu)代銷了理財(cái)公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，據(jù)其梳理，截至2022年8月31日，平均每家理財(cái)公司約有25家合作代銷機(jī)構(gòu)。由此，廣銀理財(cái)代銷渠道仍有待發(fā)掘。

針對(duì)廣銀理財(cái)產(chǎn)品虧損及理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展相關(guān)問題，記者致函廣發(fā)銀行，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

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