人民銀行網站消息，為維護銀行體系流動性合理充裕，2023年1月6日人民銀行以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標利率為2.00%。由于當日有3860億元逆回購到期，公開市場實現凈回籠3840億元。

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這是人民銀行連續(xù)第四天在公開市場凈回籠。業(yè)內專家表示，央行此舉是對2022年末大額流動性投放的相應對沖與自然回收。預計后續(xù)人民銀行仍將根據各時點流動性供求和市場利率變化，靈活、精準開展調控。

圖片來源：中國人民銀行

保持流動性動態(tài)平衡

進入2023年，人民銀行公開市場操作由凈投放轉為凈回籠，尤其是連續(xù)四天凈回籠受到市場廣泛關注。央行本周凈回籠資金16010億元，凈回籠量創(chuàng)單周歷史新高。

分析師表示，元旦過后市場流動性需求有所下降，央行縮減逆回購規(guī)模，疊加前期大量逆回購到期，所以出現天量凈回籠，并非貨幣政策有所轉向。

“連續(xù)凈回籠是對2022年12月末一系列大額、高頻流動性投放的相應對沖與自然回收，體現了有收有放、收放自如、靈活精準、合理適度的政策思路，以保持流動性動態(tài)平衡、總體寬松，穩(wěn)定銀行體系流動性和整體資金供求?！敝倭柯撔写笾腥A區(qū)首席經濟學家龐溟稱。

業(yè)內人士認為，2023年1月中旬繳稅高峰和春節(jié)前取現需求，有可能在一定程度上抽取和收斂短期流動性。

民生證券固定收益首席分析師譚逸鳴認為，考慮到春節(jié)將近，整體資金需求會階段性走強，資金利率整體中樞或較此前呈現季節(jié)性小幅抬升，但整體平穩(wěn)。

靈活調整公開市場操作

展望后續(xù)，業(yè)內專家表示，保持流動性合理充裕是金融支持實體經濟的重要條件，預計后續(xù)人民銀行仍將根據流動性供求情況，靈活調整公開市場操作的方向、節(jié)奏和力度，確保流動性保持合理充裕。

國泰君安固定收益首席分析師覃漢表示，預計春節(jié)前，人民銀行仍然將以MLF、TMLF、逆回購等方式對應加大短期流動性投放。同時，不同于年末，春節(jié)的流動性摩擦來源于居民取現而非銀行客觀指標約束，因此在人民銀行大力補充銀行體系流動性后，跨春節(jié)的回購成本或維持低位，顯著低于跨年末時點的回購成本。

龐溟稱，未來人民銀行流動性投放將繼續(xù)保持精準、靈活、高效、科學，做到精準發(fā)力、充足發(fā)力、靠前發(fā)力，保證金融機構支持實體經濟的力度不減、效能不降，有力推動經濟回穩(wěn)向上，助力經濟運行在合理區(qū)間。

“后續(xù)人民銀行將根據各時點流動性供求和市場利率變化，靈活、精準開展調控。既不搞‘大水漫灌’也不讓市場‘缺錢’，防范市場利率大幅波動?！泵裆y行首席經濟學家溫彬說。

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