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4月21日，30年期國(guó)債期貨首批3個(gè)合約上市，2023年6月、2023年9月及2023年12月合約均以飄紅收盤(pán)。從前二十大主力席位來(lái)看，整體成交較為活躍，尤其是主力合約TL2306（2023年6月合約），排名居首的中信期貨席位成交量高達(dá)3437手。

多位分析人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，上市首日，30年期國(guó)債期價(jià)主要圍繞現(xiàn)券價(jià)格波動(dòng)，由于新合約上市，市場(chǎng)情緒較為積極。未來(lái)隨著基差水平逐漸下降，期現(xiàn)相關(guān)性或逐步抬升。

銀河期貨金融衍生品研究員沈忱向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從基本面來(lái)看，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快、信貸總量連續(xù)超預(yù)期且結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化的背景下，寬松貨幣政策邊際加碼的必要性會(huì)下降，國(guó)債期貨做多情緒將受影響。“30年期國(guó)債期貨合約主要是為了滿足保險(xiǎn)、養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)投資者對(duì)超長(zhǎng)期債券的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，預(yù)計(jì)未來(lái)相關(guān)機(jī)構(gòu)參與意愿會(huì)提升，市場(chǎng)流動(dòng)性和定價(jià)效率也會(huì)抬升?！?/p>

中衍期貨資產(chǎn)管理部研究員楊海霞告訴記者，30年期國(guó)債期價(jià)早盤(pán)沖高回落，但午后穩(wěn)步抬升，全天維持區(qū)間波動(dòng)。短期來(lái)看，在票據(jù)利率繼續(xù)下行背景下，國(guó)內(nèi)貨幣政策或偏中性，利率趨于平穩(wěn)后可能推動(dòng)國(guó)債期價(jià)上漲；同時(shí)，部分銀行仍存在下調(diào)存款利率可能，但對(duì)期價(jià)影響有限。

30年期國(guó)債期貨3個(gè)合約首日運(yùn)行與現(xiàn)券市場(chǎng)整體保持相關(guān)性，但基差空間仍待修復(fù)。在南華期貨債券分析師高翔看來(lái)，3個(gè)合約盤(pán)初并未跟隨現(xiàn)券市場(chǎng)走高，行情表現(xiàn)比較獨(dú)立。盤(pán)中期價(jià)走高的上行動(dòng)力或來(lái)自于基差收斂，與新合約上市后的積極市場(chǎng)情緒有關(guān)。此外，30年期國(guó)債期貨上市，一定程度上有利于提升現(xiàn)券市場(chǎng)流動(dòng)性。

中金所官網(wǎng)顯示，中信期貨、國(guó)投安信、國(guó)泰君安和海通期貨等8個(gè)席位成交量均在1000手以上，排名居首的中信期貨更是達(dá)到3437手，也是唯一一個(gè)成交量超過(guò)3000手的席位。

從多頭持倉(cāng)來(lái)看，主力合約2306的前二十大主力席位合計(jì)持有4115手，國(guó)投安信、格林大華、銀河期貨和中信期貨等排名居前；從空頭持倉(cāng)來(lái)看，前二十大主力席位合計(jì)持有4471手，平安期貨、國(guó)投安信和中原期貨排名居前。此外，從多空頭持倉(cāng)對(duì)比來(lái)看，多頭持倉(cāng)相對(duì)集中，最高持倉(cāng)超過(guò)900手；而空頭持倉(cāng)則比較分散，最高持倉(cāng)不足600手。持倉(cāng)超過(guò)100手的主力席位有14個(gè)。

總體來(lái)看，空頭持倉(cāng)量超過(guò)多頭，反映出短期市場(chǎng)做空情緒濃厚?？疹^持倉(cāng)相對(duì)分散，顯示出多數(shù)席位持空頭策略。

本報(bào)記者 王 寧

來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)

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