本周（7月20日至7月24日），投資者需關(guān)注日本央行6月和澳洲聯(lián)儲(chǔ)7月的會(huì)議紀(jì)要，數(shù)據(jù)方面需重點(diǎn)關(guān)注日本6月CPI，API和EIA原油庫(kù)存，美國(guó)初請(qǐng)和續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，美國(guó)和歐元(1.1419, 0.0000,0.00%)區(qū)多國(guó)7月Markit制造業(yè)PMI。事件方面需關(guān)注歐盟對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基金和刺激計(jì)劃的討論，這將決定能否達(dá)成協(xié)議提振歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。此外，投資者還需關(guān)注全球疫情發(fā)展情況，以及英國(guó)和歐盟的脫歐談判進(jìn)程。

目前，以荷蘭為首的強(qiáng)硬派提議將歐盟復(fù)蘇基金的贈(zèng)款規(guī)模設(shè)定為3500億歐元（之前是5000億贈(zèng)款，另外2500億是貸款，總監(jiān)7500億），歐盟官員表示，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人在晚宴上沒(méi)有展現(xiàn)出達(dá)成共識(shí)的跡象，預(yù)計(jì)北京時(shí)間周一（7月20日）亞洲時(shí)段會(huì)有進(jìn)一步消息傳出，投資者需要重點(diǎn)關(guān)注。

本周市場(chǎng)熱點(diǎn)

① 7月20日周一，日本6月未季調(diào)和季調(diào)后商品貿(mào)易帳，

日本央行公布6月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要；

② 7月21日周二，日本6月全國(guó)CPI和全國(guó)核心核心CPI，加拿大5月零售銷售和核心零售銷售，

澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席洛威就“澳洲和全球經(jīng)濟(jì)近期形勢(shì)”發(fā)表簡(jiǎn)要講話；

③ 7月22日周三，美國(guó)截至7月17日當(dāng)周API原油和汽油庫(kù)存變動(dòng)，加拿大6月CPI和核心CPI，美國(guó)5月FHFA房?jī)r(jià)指數(shù)，美國(guó)6月成屋銷售年化總數(shù)，美國(guó)截至7月17日當(dāng)周EIA原油、精煉油和汽油庫(kù)存變動(dòng)；歐盟委員會(huì)副主席布羅夫斯基提出有針對(duì)性的金融監(jiān)管修正案，以促進(jìn)新冠疫情后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；

④ 7月23日周四，德國(guó)8月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)，

美國(guó)截至7月18日當(dāng)周初請(qǐng)和續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

，歐元區(qū)7月消費(fèi)者信心指數(shù)；

⑤ 7月24日周五，新西蘭6月貿(mào)易帳，英國(guó)7月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)終值，英國(guó)6月季調(diào)后零售和核心零售銷售，法國(guó)、德國(guó)、英國(guó)、歐元區(qū)和美國(guó)7月Markit制造業(yè)PMI初值，美國(guó)6月季調(diào)后新屋銷售年化總數(shù)；

歐盟經(jīng)濟(jì)和金融事務(wù)委員會(huì)會(huì)議，討論預(yù)算和經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。

周一開盤行情

上周回顧

【OPEC月報(bào)：歐佩克6月減產(chǎn)執(zhí)行率超100%，預(yù)計(jì)2021年原油需求創(chuàng)下紀(jì)錄新高的700萬(wàn)桶/日】

①北京時(shí)間周二（7月14日），歐佩克公布月度報(bào)告，將2020年全球原油需求增速預(yù)期從-907萬(wàn)桶/日調(diào)整至-895萬(wàn)桶/日，預(yù)計(jì)2021年原油需求增速恢復(fù)正增長(zhǎng)，并創(chuàng)下紀(jì)錄新高的700萬(wàn)桶/日，預(yù)計(jì)2021年歐佩克原油需求增長(zhǎng)600萬(wàn)桶至2980萬(wàn)桶/日。

【德國(guó)重申力挺歐盟復(fù)蘇基金，西班牙也加入支持陣營(yíng) 】

①7月14日，德國(guó)總理默克爾會(huì)見(jiàn)西班牙首相桑切斯后重申，德國(guó)愿意就歐盟復(fù)蘇基金做出妥協(xié)，雖然歐盟內(nèi)部仍存在分歧；

②西班牙首相桑切斯則敦促歐盟就該基金達(dá)成協(xié)議；此前默克爾已經(jīng)宣布，德國(guó)和意大利就歐盟復(fù)蘇基金達(dá)成共識(shí)。

【日本央行維持利率不變，下調(diào)增速預(yù)期】

①7月15日，日本央行維持利率不變，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。同時(shí)維持其前瞻性指引不變，表示其預(yù)期短期、長(zhǎng)期政策利率繼續(xù)維持于當(dāng)前或較低水平；

②委員會(huì)指出，如有必要，將毫不猶豫的加碼寬松，但日本央行表示經(jīng)濟(jì)正處于極其嚴(yán)峻的形勢(shì)，且下調(diào)了今年及后年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。

【歐洲央行維穩(wěn)利率，并誓言繼續(xù)提供充足流動(dòng)性】

①北京時(shí)間7月16日19：45，歐洲央行維穩(wěn)利率，并稱將繼續(xù)通過(guò)再融資操作提供充足的流動(dòng)性；

②緊急抗疫購(gòu)債計(jì)劃PEPP將至少運(yùn)行到2021年6月底，至少在2022年底前再投資到期的緊急抗疫購(gòu)債計(jì)劃PEPP債券；

③拉加德肯定部分復(fù)蘇，但任務(wù)遠(yuǎn)未完成，仍準(zhǔn)備采取任何可能措施提振經(jīng)濟(jì)。

【美國(guó)就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，失業(yè)金即將停發(fā)，民眾恐面臨住房危機(jī)】

①7月16日，市場(chǎng)分析師Tyler Durden撰文稱，自從實(shí)施疫情封鎖措施以來(lái)，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)累計(jì)超過(guò)5000萬(wàn)，未來(lái)失業(yè)情況還要更糟糕；

②另一位市場(chǎng)分析師Jennifer Liu稱，每周600美元的失業(yè)金將在下周就結(jié)束，而非7月31日。即使能延長(zhǎng)這項(xiàng)補(bǔ)貼，也可能延遲幾周發(fā)放；

③此前還有專家稱，單是今年夏天，因?yàn)闊o(wú)法支付房租或抵押貸款，美國(guó)將有大約2800萬(wàn)人面臨被房東驅(qū)逐和無(wú)家可歸的困境。

【美國(guó)30年期按揭利率首度跌破3%，美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)利率預(yù)期升溫】

①7月16日，市場(chǎng)分析師Jacob Passy撰文稱，美國(guó)30年期住房抵押貸款利率首次跌破3%，而經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，2021年前可能都要維持那樣的低位；

②房地美的數(shù)據(jù)顯示，截至7月16日當(dāng)周，美國(guó)30年期抵押貸款利率平均為2.98%，較前一周下降5個(gè)基點(diǎn)；這是房地美1971年開始跟蹤該利率以來(lái)，其首次跌破3%，也是房地美第七次報(bào)告中的歷史最低值。

【投行集體暗示，英國(guó)央行距離“負(fù)利率已不再遙遠(yuǎn)”】

①因英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，英國(guó)央行官員可能在8月份發(fā)出信號(hào)，暗示利率可能轉(zhuǎn)為負(fù)值；

②而美國(guó)銀行全球研究部則認(rèn)為，隨著失業(yè)率惡化加上通脹前景減弱，英國(guó)央行將把基準(zhǔn)利率從0.1%下調(diào)至零；

③ 加拿大皇家銀行則表示，英國(guó)央行最早可能在11月就被迫接受借貸成本為負(fù)的局面。

全球主要市場(chǎng)行情一覽

標(biāo)普500指數(shù)上周五上漲并錄得連續(xù)第三個(gè)周漲幅，投資者消化上周公司財(cái)報(bào)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和新冠疫情等多方面消息的影響。

標(biāo)普500指數(shù)自12月以來(lái)首次三周連漲，交易量比之前30天均值低約25%。道富環(huán)球投資的全球副首席投資官Lori Heinel表示，疫情之下所有人都還是忐忑不安，除非特效藥或疫苗的前景變得更明朗，否則我們只能預(yù)期市場(chǎng)將繼續(xù)波動(dòng)。

貴金屬與原油

上周五金價(jià)走高，現(xiàn)貨黃金一度較日低回升逾16美元，至1812.03美元/盎司，勢(shì)將連續(xù)第六周周線上漲，因美國(guó)冠狀病毒感染病例破紀(jì)錄上升，加劇了對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性，美元再度走軟也為金價(jià)提供了支撐。

澳新銀行大宗商品策略師Soni Kumari表示：“負(fù)實(shí)際利率、央行資產(chǎn)負(fù)債表膨脹、美元走弱以及新冠病例持續(xù)上升，都增強(qiáng)了黃金的避險(xiǎn)吸引力，現(xiàn)在，不斷升級(jí)的國(guó)際緊張關(guān)系是市場(chǎng)的另一個(gè)推動(dòng)力。”

原油價(jià)格上周五走低，受到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱以及有信號(hào)表明消費(fèi)復(fù)蘇可能正在放緩的影響。紐約原油期貨下跌0.4%，布倫特期貨出現(xiàn)一個(gè)月以來(lái)首次單周下跌，一周累計(jì)下跌10美分。盡管美國(guó)股市的強(qiáng)勢(shì)推動(dòng)油價(jià)從盤中低點(diǎn)回升，但一系列令人失望的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也導(dǎo)致原油期貨無(wú)法上漲。

在美國(guó)，消費(fèi)者信心指數(shù)意外下降，并且該國(guó)的新冠感染病例突破360萬(wàn)大關(guān)。Price Futures Group Inc．的高級(jí)市場(chǎng)分析師Phil Flynn表示，消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，給先前市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒造成壓力，存在著一種擔(dān)憂認(rèn)為，在刺激資金用完之后，如果就業(yè)不改善，零售額和駕車出行都會(huì)減少。

美國(guó)基準(zhǔn)原油期貨一直難以突破6月初以來(lái)的狹窄交易區(qū)間。像德克薩斯州和加利福尼亞州這樣的耗油大州正面臨新冠疫情卷土重來(lái)的壓力，造成需求下降，而OPEC+聯(lián)盟正準(zhǔn)備在下個(gè)月加大原油供應(yīng)。

外匯

美元上周表現(xiàn)落后于多數(shù)10國(guó)集團(tuán)貨幣，因美國(guó)企業(yè)的一系列強(qiáng)勁財(cái)報(bào)提振了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好；受歐洲復(fù)蘇基金預(yù)期提振，歐元攀升，歐元?jiǎng)?chuàng)2018年以來(lái)最長(zhǎng)周連漲，交易員們預(yù)期歐盟首腦峰會(huì)將為該地區(qū)復(fù)蘇基金達(dá)成共識(shí)鋪平道路。G-10貨幣中，瑞郎(0.9400, 0.0008, 0.09%)領(lǐng)漲。

　美元指數(shù)(96.1378, 0.0727, 0.08%)

跌0.31%至96.01，上周跌0.66%，因冒險(xiǎn)走勢(shì)削弱對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的意愿，并提振美國(guó)股市。美元兌其他避險(xiǎn)貨幣的跌勢(shì)可能暗示，鑒于美國(guó)新冠病毒疫情再度加重，即使在危機(jī)時(shí)期，美元的吸引力也在減弱。

密西根大學(xué)上周五公布的消費(fèi)者信心指數(shù)顯示，7月中消費(fèi)者信心受挫，威脅到剛剛萌芽的樓市和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。在人口稠密的南部和西部地區(qū)，一些疫情重災(zāi)區(qū)已經(jīng)再次關(guān)閉企業(yè)或暫停重啟，

歐元連續(xù)第四周上漲，這是自2018年2月以來(lái)最長(zhǎng)周連漲；

歐元兌美元

上漲0.39%至1.1428；上本周升1.2%。歐元兌英鎊(1.2527, -0.0030, -0.24%)(0.9115, 0.0025,0.28%)升0.26%至0.9092，盤中一度升0.7%；上周累計(jì)仍攀升1.55%左右，為5月份來(lái)最大周漲幅。歐盟領(lǐng)導(dǎo)人正在就一項(xiàng)復(fù)蘇基金進(jìn)行談判，該基金可能幫助歐元區(qū)擺脫當(dāng)前的衰退。

歐元兌瑞郎(1.0735, 0.0009, 0.08%)下跌0.35%至1.0726；支撐位于1.0717；跌破則表明該貨幣對(duì)將重新回到7月低點(diǎn)，該貨幣對(duì)上周升0.86%，是一個(gè)多月以來(lái)的最大漲幅。

捷克總理Andrej Babis表示，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)大規(guī)模刺激計(jì)劃的看法仍然“大相徑庭”。歐盟27國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人難以就2021-27年的預(yù)算達(dá)成共識(shí)。該預(yù)算提議的規(guī)模超過(guò)1萬(wàn)億歐元，以及一個(gè)與此相關(guān)的價(jià)值7500億歐元的新復(fù)蘇基金，旨在幫助受疫情影響最嚴(yán)重的南部經(jīng)濟(jì)體重建。

BDSwiss投資研究主管Marshall Gittler對(duì)客戶表示，如果歐盟繼續(xù)推進(jìn)歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃，對(duì)歐元的影響將是長(zhǎng)期的。他表示，協(xié)議“將建立能夠應(yīng)對(duì)不利沖擊的中央財(cái)政能力，從而使歐元作為儲(chǔ)備貨幣更具吸引力，這將使貨幣聯(lián)盟更加穩(wěn)定”。

美元兌日元(107.33, 0.2900, 0.27%)

下跌0.23%至107.02；在紐約下午的交易中達(dá)到日低點(diǎn)106.95。

　英鎊兌美元

升0.12%至1.2568；由于美元繼續(xù)走弱，而扳回了盤中0.3%的跌幅。

★國(guó)際財(cái)經(jīng)要聞

【G10考慮進(jìn)一步延長(zhǎng)最不發(fā)達(dá)國(guó)家暫停債務(wù)償還期限】

①二十國(guó)集團(tuán)財(cái)政部長(zhǎng)和中央銀行行長(zhǎng)會(huì)議當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月18日下午結(jié)束；

②此次會(huì)議由二十國(guó)集團(tuán)輪值主席國(guó)沙特財(cái)政大臣穆罕默德·賈丹和貨幣管理局主席艾哈邁德·胡萊費(fèi)主持，二十國(guó)集團(tuán)成員、部分特邀國(guó)家及世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織等國(guó)際組織負(fù)責(zé)人參加會(huì)議；

③會(huì)議結(jié)束后發(fā)布的公報(bào)顯示，二十國(guó)集團(tuán)考慮進(jìn)一步延長(zhǎng)最不發(fā)達(dá)國(guó)家暫停債務(wù)償還的期限。（第一財(cái)經(jīng)）

【歐盟就復(fù)蘇基金仍存在分歧】

①奧地利總理庫(kù)爾茨認(rèn)為，距離歐盟國(guó)家達(dá)成復(fù)蘇基金協(xié)議“仍有很遠(yuǎn)距離”；

②波蘭總理：歐盟復(fù)蘇基金計(jì)劃在撥款、貸款以及管理方面仍然存在分歧；

【歐盟峰會(huì)因分歧延長(zhǎng)會(huì)期】

經(jīng)過(guò)兩天的激烈討論，歐盟峰會(huì)未能如期就“恢復(fù)基金”和預(yù)算問(wèn)題達(dá)成一致。在歐洲理事會(huì)主席米歇爾的建議下，會(huì)期延長(zhǎng)至19日。被稱為“節(jié)儉四國(guó)”的荷蘭、丹麥、瑞典和奧地利反對(duì)無(wú)償撥款，并要求將援助款項(xiàng)與改革承諾掛鉤，但西班牙和意大利則主張維持原計(jì)劃，呼吁各方盡快達(dá)成一致

【拉加德：傾向于多花時(shí)間達(dá)成富有雄心的復(fù)蘇計(jì)劃】

歐洲央行行長(zhǎng)拉加德周日表示，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人多花一點(diǎn)時(shí)間、達(dá)成一份雄心勃勃的財(cái)政援助計(jì)劃，比不計(jì)代價(jià)地快速達(dá)成協(xié)議要好得多；理想而言，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人達(dá)成的財(cái)政援助計(jì)劃在規(guī)模和組成方面都應(yīng)是富有雄心的，并且與歐盟委員會(huì)的提案大體一致。一攬子財(cái)政援助計(jì)劃旨在幫助歐洲擺脫二戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，但各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人連續(xù)第三天就細(xì)節(jié)爭(zhēng)論不休，這增加了該援助計(jì)劃延遲推出或者規(guī)模大幅縮水的風(fēng)險(xiǎn)

　【智利銅業(yè)委員會(huì)預(yù)計(jì)今年銅產(chǎn)量將減產(chǎn)1.2%】

智利銅業(yè)委員會(huì)預(yù)計(jì)今年銅產(chǎn)量將較之前一年減少大約6.94萬(wàn)噸，或減產(chǎn)1.2%，意味著較新冠肺炎流行病疫情爆發(fā)之前的預(yù)估水平下滑2.6%；預(yù)計(jì)2021年將增產(chǎn)1.9%，至產(chǎn)出582.4萬(wàn)噸，相比疫情危機(jī)之前的預(yù)估水平也下滑1.5%

　【G20承諾采取一切措施支持全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇】

①G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)18日舉行視頻會(huì)議，承諾繼續(xù)采取一切可用的政策工具，支持全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；

②當(dāng)天的會(huì)議由二十國(guó)集團(tuán)輪值主席國(guó)沙特阿拉伯主持；會(huì)議發(fā)表的公報(bào)說(shuō)，受新冠疫情影響，世界經(jīng)濟(jì)前景仍充滿不確定因素；

③G20承諾繼續(xù)采取一切可用的政策工具，保障人民的生活、就業(yè)和收入，支持全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，增強(qiáng)金融體系的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，同時(shí)防范下行風(fēng)險(xiǎn)（新華社）

　【IMF：預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)二季度萎縮37%】

IMF在結(jié)束對(duì)美國(guó)第四條款磋商的聲明中說(shuō)，受新冠疫情重創(chuàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)影響，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)二季度按年率計(jì)算萎縮37%，全年萎縮6.6% （北京日?qǐng)?bào)）

　【國(guó)際奧委會(huì)主席：東京奧運(yùn)簡(jiǎn)辦將討論減少觀眾】

①據(jù)日本共同社報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間17日，日本國(guó)際奧委會(huì)（IOC）主席巴赫就東京奧運(yùn)的簡(jiǎn)辦舉措稱，“減少觀眾也是應(yīng)該討論的預(yù)案之一”；

②另一方面，他對(duì)縮小開閉幕式的規(guī)模則持謹(jǐn)慎姿態(tài)。（中國(guó)新聞網(wǎng)）

★國(guó)內(nèi)宏觀

【山西百余家景區(qū)今年下半年工作日將對(duì)全國(guó)游客免首道門票】

據(jù)新華社消息，從山西省文化和旅游廳了解到，2020年下半年周一至周五工作日，全省126家A級(jí)以上旅游景區(qū)將向全國(guó)游客免首道門票，其中包括云岡石窟、五臺(tái)山、平遙古城等著名景區(qū)

【山東投入25.6億元改造老舊小區(qū)惠及47.5萬(wàn)戶居民】

據(jù)新華社消息，從山東省財(cái)政廳獲悉，2020年山東省級(jí)財(cái)政多渠道籌集資金25.6億元，支持全?。ú缓鄭u）改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)4476萬(wàn)平方米，惠及居民47.5萬(wàn)戶。

山東省財(cái)政廳有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，山東為吸引更多社會(huì)資本參與老舊小區(qū)改造，今年確定50個(gè)中央和省級(jí)項(xiàng)目，啟動(dòng)了老舊小區(qū)改造“4+N”籌資模式試點(diǎn)

【湖北恢復(fù)經(jīng)營(yíng)跨省團(tuán)隊(duì)旅游】

① 7月18日下午，由湖北峽州國(guó)際旅行社組織的疫后出省游首發(fā)團(tuán)一行6人，乘坐CZ6617航班從武漢飛往蘭州，這標(biāo)志著湖北跨省組團(tuán)游正式“重啟”；

② 從即日起，湖北省旅行社及在線旅游企業(yè)可恢復(fù)經(jīng)營(yíng)跨?。ㄊ?、區(qū)）團(tuán)隊(duì)旅游及“機(jī)票+酒店”業(yè)務(wù)，旅游景區(qū)接待游客量由不得超過(guò)最大承載量的30%上調(diào)至50%，并開放旅游景區(qū)室內(nèi)場(chǎng)所。（新華社）

【天津舉辦系列體育活動(dòng)繁榮夜津城】

① 記者日前獲悉，由天津市商務(wù)局、天津市文化和旅游局、天津市體育局主辦的“2020天津夜生活節(jié)”將從7月18日到10月18日進(jìn)行，天津各大商圈、夜間經(jīng)濟(jì)街區(qū)、體育健身場(chǎng)館等將聯(lián)動(dòng)推出第一批100余項(xiàng)活動(dòng)；

②天津市體育局以“激情津城文體娛樂(lè)節(jié)”為主題，打造商旅文體等業(yè)態(tài)融合發(fā)展模式，豐富天津夜間休閑娛樂(lè)消費(fèi)場(chǎng)景。（新華社）

【山西百余家景區(qū)今年下半年工作日將對(duì)全國(guó)游客免首道門票】

據(jù)新華社消息，從山西省文化和旅游廳了解到，2020年下半年周一至周五工作日，全省126家A級(jí)以上旅游景區(qū)將向全國(guó)游客免首道門票，其中包括云岡石窟、五臺(tái)山、平遙古城等著名景區(qū)。

★國(guó)內(nèi)股市

【華泰證券：A股處于“第二庫(kù)存周期和第二科技周期牛市”】

①華泰證券指出，A股持續(xù)震蕩行情，周一滬市站上3400點(diǎn)，大盤隨即回調(diào)，一周內(nèi)

上證指數(shù)

下跌7%，資金流出明顯，兩市成交量明顯萎縮。對(duì)此，華泰策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為此波行情不是純水牛，過(guò)快上漲即會(huì)調(diào)整，并維持之前看法，A股處于第二庫(kù)存周期+第二科技周期牛。

②配置方面，華泰證券指出，中國(guó)或?qū)⑦M(jìn)入“第二庫(kù)存周期”，對(duì)應(yīng)地產(chǎn)后周期可選消費(fèi)和大金融的加配建議；中國(guó)或已處于“第二科技周期”，對(duì)應(yīng)科技股的持倉(cāng)建議。（證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

【中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛：滬指未來(lái)6個(gè)月浮動(dòng)空間大概率在2700-3800點(diǎn)】

①中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛認(rèn)為，滬指未來(lái)6個(gè)月浮動(dòng)空間大概率在2700-3800點(diǎn)；

②在GDP增速略超預(yù)期、投資好于預(yù)期的環(huán)境下，A股大跌屬于獲利盤了結(jié)引發(fā)的技術(shù)性共振調(diào)整，滬指尚處于新一輪混沌周期的初期，未來(lái)短期內(nèi)大概率以震蕩偏空調(diào)整，但長(zhǎng)期整體無(wú)憂。（一財(cái)）

【海通證券姜超：未來(lái)更看好金融地產(chǎn)等價(jià)值藍(lán)籌】

①為何上周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)股市反而大跌？海通證券姜超今日發(fā)文認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)和通脹的回升，意味著全社會(huì)回報(bào)率的重新上升，這也預(yù)示著中國(guó)利率將重新步入上行周期；

②經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇了，大家不用擔(dān)心股票牛市的終結(jié)，需要擔(dān)心的是那些存在估值泡沫的水牛行業(yè)，而低估值又有盈利增長(zhǎng)的藍(lán)籌價(jià)值行業(yè)其實(shí)反而迎來(lái)了投資機(jī)會(huì)；

③姜超認(rèn)為，相比于科技、醫(yī)藥等高估值的成長(zhǎng)股行業(yè)，在未來(lái)更加看好的是金融、地產(chǎn)等傳統(tǒng)的價(jià)值藍(lán)籌行業(yè)。（姜超宏觀債券研究）

【中信證券：7月下旬A股將進(jìn)入一段平靜期，預(yù)計(jì)三季度末啟動(dòng)的下一輪上行將更穩(wěn)健】

①中信證券最新研報(bào)認(rèn)為，7月以來(lái)市場(chǎng)在經(jīng)歷了狂熱期、恐慌期后，從下旬開始，將進(jìn)入一段平靜期，可以主動(dòng)尋找結(jié)構(gòu)上的入場(chǎng)時(shí)機(jī)；

②前期波動(dòng)并不改變A股中期上行的趨勢(shì)，在經(jīng)歷了業(yè)績(jī)驗(yàn)證和解禁高峰，以及海外疫情和國(guó)際分歧的破局之后，預(yù)計(jì)三季度末啟動(dòng)的下一輪上行將更穩(wěn)健。

【安信策略：A股牛市未完待續(xù)，風(fēng)格將轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作】

①安信策略陳果、易斌今日發(fā)文認(rèn)為，本周市場(chǎng)出現(xiàn)顯著調(diào)整 ，展望后市，市場(chǎng)中期牛市趨勢(shì)并未扭轉(zhuǎn)，短期將先穩(wěn)住陣腳，徐徐展開結(jié)構(gòu)性行情，未來(lái)一個(gè)階段，行情特征將從β回歸α，市場(chǎng)風(fēng)格將轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作；

②可關(guān)注中報(bào)超預(yù)期和高景氣預(yù)期優(yōu)質(zhì)品種機(jī)會(huì)，隨著經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，方向重點(diǎn)關(guān)注科技和周期成長(zhǎng)股，行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注新能源汽車、云計(jì)算、電子、白酒、建材、有色、化工等。

【國(guó)盛證券策略團(tuán)隊(duì)：每一次極端的波動(dòng)都是加倉(cāng)機(jī)會(huì)】

①國(guó)盛證券策略團(tuán)隊(duì)最新觀點(diǎn)認(rèn)為，近期多重因素導(dǎo)致行情連續(xù)出現(xiàn)調(diào)整，但沖擊都是短期的，事實(shí)證明每一次極端的波動(dòng)都是加倉(cāng)的機(jī)會(huì)；

②下半年包括基金、保險(xiǎn)和外資等仍有望為市場(chǎng)帶來(lái)萬(wàn)億級(jí)別資金增量，成為支撐市場(chǎng)的重要基石，機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)；

③在短期的藍(lán)籌暴動(dòng)、均值回歸后，市場(chǎng)仍將繼續(xù)回歸結(jié)構(gòu)主線，科創(chuàng)、科技將是三季度最強(qiáng)主線